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10월 3주차 위클리 레터

Date
Oct 19, 2025
[조선 : 견조한 상승은 이어진다]
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미국과의 조선업 협력 + 고부가가치 선박인 LNG 선박 발주 증가 가능성이 커지며,
향후 조선섹터의 성장은 상당 기간 이어질 것으로 시장은 기대 중
20250929_industry_540979000 (1).pdf852.99KB
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전반적인 신규 선박 수요는 30년까지 안정적으로 유지되며,
공급자 우위 환경일 것이기에 이에 따른 상당기간 수혜가 가능할 전망
[주목할만한 기업]
1) 동성화인텍 : 최근 조정이 이어지며 하락이 지속되는 상황
[기업 설명]
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동성화인텍은 유튜브 채널에서도 팔로우를 진행했었던 기업으로,
LNG 초저온 보냉제 점유율 60%를 달성하고 있는 1위 기업
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이전 영상에서도 말씀드렸듯이, LNG 선박 발주 확대 기조에 힘입어
가파른 상승을 이어가고 있는 상황
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수익성이 낮은 수주 물량은 상반기에 대부분 반영되었고, 하반기 부터 수익성이 높은 수주 물량이
인식 될 것으로 기대대기 떄문에, 3/4분기 실적은 양호할 전망
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또한 앞으로도 북미 LNG 프로젝트 확대로 LNG선 수주 증가가 예상되고.
이에 따른 LNG 보냉제 수요 증가 기대되는 만큼 중장기적 성장세도 기대되는 기업
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최근 조정이 이어지며 매력적인 주가로 진입한 상황 + 밸류적으로도 매력도가 높은 상황
→ 동일 섹터의 한국카본이 27년 예상 영업이익 기준, 12배에 가까운 멀티플을 받고 있지만
동성화인텍은 27년 예상 영업이익 기준, 현재 시총은 겨우 8배 수준

[시나리오]
* 특별한 상승 모멘텀은 부재한 상황이기에, 조정이 이어질 상황을 생각하며 모아가는 시나리오가 적합
→ 매수 시나리오 예시)
1) 1차 지지 구간 도달 시 분할 매수 진행
2) 1차 지지 구간 이탈 시 손절한 물량 만큼, 2차 지지 구간 도달 시 매수 진행
→ 매도 시나리오 예시)
1차 저항 도달에 30% 이상 분할 매도 진행 시작
2) 한화오션 : 돌발 악재에 따라 상승탄력이 둔화된 상황
[단기 반등이 기대되는 상황]
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슈퍼사이클 지속 + 미국과의 조선업 협력에 따라 장기적 성장이 기대되는 좋은 업황 속
한화오션은 중국의 자회사 제재라는 돌발 악재 발생
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하지만 이전 저점 구간에서 다시 반등하며, 추가적인 하락이 나오지 않고 있기에,
추후 빠르게 반등이 발생할 수 있는 상황으로 보임
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미국의 경우, 한국과의 협력을 더욱 견조히 할 것으로 공표하였고
한화오션은 특수선(군용 등)에 강점이 있는 만큼 향후 '마스가' 프로젝틔 핵심 기업일 것
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LNG선 뿐만 아니라 향후 캐나다, 폴란트, 사우드 등의 함정 사업 수주가 기대되는 만큼
단기 악재 우려를 빠르게 해소하며 반등할 수 있는 시나리오를 기대해볼 수 있는 상황
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단, 1차 지지 구간을 이탈하는 경우 단기 반등 기대감이 사라지는 상황이기에
시나리오 훼손에 따른 추가 팔로우 종료 필요
[시나리오]
* 밸류 상, 타 조선사 대비 저평가 상태는 아니기에 단기 반등을 노리는 단기 시나리오가 적합
→ 매수 시나리오 예시)
1차 지지 구간 도달 시 분할 매수 진행
* 단기 시나리오인 만큼 1차 지지 구간 하달 이탈 시, 전량 손절이 합리적
→ 매도 시나리오 예시)
1차 저항 도달에 전액 매도 진행
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