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9월 1주차 위클리 레터

Date
Sep 7, 2025
[주간 코멘트]
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이번주 시장은 예상보다 평이한 흐름으로 마무리 되었기에 우선 다행이라 생각
•
다만 아직 투심이 약한 상황이기에 방심은 금물
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우선 다음주 증시 출발은 미국 고용지표 둔화 + 현대차와 LG엔솔의 합작 공장 단속 소식에
변동이 일부 커진 채 상승할 수 있음
•
아직 시장 방향성이 확실히 정해지지 않은 관망장세이기에 박스권 흐름은 당분간 이어가지 않을까 생각함
[케이스 스터디] : 보로노이
•
보로노이는 스터디를 시작하고 처음 팔로우를 시작한 바이오 기업
•
보로노이를 선별하였던 이유
📌
선별 과정 정리
1) 금리 인하 가능성 증가라는 매크로 이슈에서 바이오 섹터의 수혜를 생각
2) 바이오 섹터 그중에서도 경쟁력 있는 기업 선별
3) 상방을 기대할 수 있는 주가 위치에 있는지 확인
4) 상승 명분을 만들어줄 좋은 모멘템 존재하는지 최종 체크
1.
8월 당시 9월 금리인하 가능성 증가 → 금리인하 수혜 대표 섹터인 바이오 섹터의 시장 관심 증가 예상
2.
바이오 기업 중, 성장성이 기대되는 기업
•
팔로우 리포트에 자세히 담겨 있듯이, ai 기반 신약 설계 플랫폼을 바탕으로
카이네이스 치료제의 뇌침투율과 효과성을 높인 파이프라인의 개발을 진행 중
•
신약 개발사로서 경쟁력과 좋은 결과를 내고 있고, 이에 따라 향후 성장성이 기대되는 좋은 바이오 기업
3.
주요 파이프라인인 VRN11의 임상 데이터 발표라는 메인 모멘텀이 10월에 존재(유럽종양학회에서 발표)
•
추가적으로 또 다른 주요 파이프라인인 VRN10의 기술이전 기대감도 존재
4.
여기에 심지어 바이오 섹터 내, 다른 종목들 대비 조용한 주가 흐름을 보여주던 상황으로,
기술적 분석 상 매수를 진행하기 매우 좋은 거래 상황이었음
→ 고점에서 하락한 이후, 지지 구간을 만들며 반등하던 상항
당시 텔레그램에 공유하였던 차트
•
구체적 투자 과정
1.
이에 따라 팔로우 리포트에서 제공하였듯이 주요 지지 구간에서 분할 매수를 진행하고,
이후 직전 고점이자 주요 저항 구간 도달 시 분할 매도를 진행하겠다는 시나리오 수립
2.
8월 4일, 1차 주요 지지 구간에서 하락을 마무리 하고, 반등이 시작되는 것 같아 1차 분할 매수 진행
3.
이후 주가 반등세가 진행되었기에, 지지가 발생할 수 있는 가격구간에서 분할 매수 진행
4.
하지만 이후, 금리인하 기대감이 일부 후퇴함에 따라 바이오섹터 전반적인 하락이 발생하였고,
보로노이의 경우에도 1차 지지 구간 빠르게 이탈 후 2차 지지 구간 까지 하락함
→ 하지만, 결국 9월 금리인하 진행 가능성은 매우 놓은 거시적 환경이었기에
전저점 이탈은 오히려 기회라 생각하며 2차 지지 구간 하단에서 분할 매수 추가 진행
5.
예상대로 9월 금리인하 기대감 후퇴는 일시적 흔들림이었기에,
이후 추가 하락 없이 2차 지지 구간에서 강한 반등이 이어지며 시나리오 대로 직전 고점 도달
→ 이에 따라 계획대로 일부 물량은 해당 가격 구간에 정리 진행
•
보로노이 케이스 복기
1.
바이오 섹터의 우호적인 상황 속, 좋은 가격구간에 있는 포텐셜 있는 기업을
좋은 모멘텀이 있는 상황에 발굴해내었다는 것이 가장 큰 핵심이었다고 생각
2.
이와 더불어 시장의 일시적인 흔들림에 동요하지 않고, 중간에 재하락이 나왔을 때에도
기업의 성장성과 모멘텀을 생각하며 계획한 시나리오대로 대응한 것이 좋은 결과를 만들었다고 보임
[젬백스 팔로우]
•
유상증자로 발생한 하락, 그리고 기회
1.
젬백스는 지난달 29일, 장 마감 후 기존 주식 수의 약 16%(670만주)에 해당하는
2486억원 규모의 유상증자를 결정했다고 공시
2.
이에 따라 젬백스는 유증 발표 이후 주가가 큰 폭으로 하락
* 유상증자는 신규주식을 발행하는 것이기에,
기존 주식 가치 희석 + 재무 건정성에 대한 우려(기업에 돈이 없나 등)로 유증 발표 시 보통 크게 하락함
3.
하지만 이전 고점 부근 1차 지지 구간에서 추가 하락 없이, 지지 받는 모습을 보여주었음
→ 이에 따라 9월 4일 오전 10시경 텔레그램에서 팔로우 시작
•
유일한 파이프라인 GV1001
1.
젬백스의 경우 사실상 GV1001, 단 하나의 파이프라인에 올인한 바이오 기업
2.
GV1001은 펩타이드 치료제로, 여러 질환에 대한 치료제가 될 수 있지만,
현재 가장 주목하고 있는 것은 알츠하이머 치료제로서의 가능성임
3.
현재 알츠하이머병 치료제는 전무한 상황으로,
성공한다면 사실상 글로벌 최초 알츠하이머병 치료제를 만드는 것
→ 이번 유상증자 또한 GV1001의 2상 마무리 및 3상 시험에 전념하기 위함
4.
현재 젬백스 GV1001은 FDA희귀의약품 지정, 패스트트랙 선정, EAP 승인까지 진행된 상황으로,
현재까지의 임상 성과는 타 경쟁 약물대비 우수한 편
→ 실제 시장에서는 젬백스의 GV1001의 임상 결과 호조를 기대하고 있는 상황
5.
이에 따라 9월 23일 예정된 IR 행사에서 예상보다 임상 진척이 빠르다 등의 판단을 내릴 경우
주가반등이 가속화 될 수 있는 상황이기 때문에,
23일 이전부터 주가 반등이 발생, 지속될 가능성이 높은 상황
6.
또한 추가적으로 유럽 일부 국가에서 알츠하이머 환자 대상 동정적 사용이 9월부터 시작되는 등,
후속 적응증 가능성도 현실화되는 추세
7.
결정적으로 GV1001의 알츠하이머 글로벌 2상 결과는 10월 중 발표될 예정이기에,
해당 기대감이 반영되며 9월 중 강한 반등의 트리거가 될 수 있는 상황
8.
무엇보다 젬백스의 입장에서, 성공적인 임상 마무리를 위해 이번 유상증자는 반드시 흥행시켜야 하기에
기업 차원의 주가 부양을 위한 액션들을 반드시 시행 할 것
→ 특히나 기존 주주에게 유상증자 청약 흥행 실패 시, 실권주 수수료를 무려 20%나 발생하는 상황이기에
청약 성공을 위해 적극적인 주가 부양 플레이를 해야하는 상황
📌
젬벡스 타임라인 정리
•
8/29(금) : 유증결정 공시
•
9/23(화) : 기업설명회(IR) 진행
•
9/29(월) : 신주인수권 권리락
* 9/30(화) : 이 날부터 매수해도 이번 유상증자 청약에 참여할 권리가 없다는 뜻
•
10/01(수) : 신주배정 기준일(주주명부 확정)
•
10월중 (알츠하이머) 글로벌 2상 임상결과 (공식) 발표 예정
•
11월 말 ~ 12/3(수) : 확정 발행가 공시
•
12/04(수) : 구주주 청약 시작(통상 1~2일 진행)
•
12월 초 : 주주 청약 후 남는 물량 일반 공모
•
12/11(목) : 납입/배정 확정
•
기술적 분석과 시나리오
유상증자 발표에 따른 급작스러운 하락 이후, 기술적 반등을 노리는 것이 메인이기에
중장기 관점 보다는, 중단기 반등을 노리는 관점으로 시나리오 수립 추천
1.
현재 주요 지지 주간은 40,000 ~ 42,000원 구간
2.
주요 저항 구간은 1차적으로는 47,500 ~ 48,500원 구간이며,
2차 저항 구간은 50,000 ~ 51,500 구간
3차 저항 구간은 직전 고점 구간인 53,500 ~ 55,000원 구간으로 판단
→ 이에 따라 향후 반등 지속 시, 1/2/3차 저항 구간에 분할 매도 진행
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