# 저PBR 테마

최근 저pbr 테마가 난리다. 정부에서 밸류업 프로그램 한다고 난리여서 그렇단다.

[[단독] 밸류업 프로그램, 코스닥 상장사로 확대…세제혜택도 검토](https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004297388)

나는 이 밸류업 프로그램에 대해 굉장히 회의적이었다.

아래 기사가 그나마 내가 싫어하는 이유를 잘 설명해주는 것 같다.

[[강대권의 시시각각] 한국증시의 진정한 밸류업 조건](http://theviewers.co.kr/View.aspx?No=3117720)

![Image](https://upload.cafenono.com/image/slashpagePost/20240207/213716_vJfwWjQTOQ9hE5bgoj?q=75&s=1280x180&t=outside&f=webp)

글이 꽤 긴데 현재 코리아 디스카운트 현상에 대한 설명은 이렇다.

1. 대주주는 상속세와 증여세의 이유로 주가를 올릴 이유가 별로 없다.

2. 딱히 그들이 나쁜것은 아니고 그들이 취할 수 있는 가장 효율적인 선택이 주가를 올리지 않는것이다.

3. 피해보는 소액주주들은 돈을 잃었는데 딱히 취할 수 있는 행동이 없다.

이 외에도 이래저래 이유는 참 많은데 사실 내가 생각하는 가장 근본의 원인은 위의 이유가 맞는 것 같다.

![Image](https://upload.cafenono.com/image/slashpagePost/20240207/214436_j4SoFjNNJZKJXy76nx?q=75&s=1280x180&t=outside&f=webp)

가장 근본적인 면역력 증가, 즉 기업의 체급을 키워야하는데 병원균만 때려잡으려는 것 같은 느낌이 든다.

이미 꼬일만큼 꼬여버린 자회사 상장으로 자산만 많고 현금흐름이 좋지 않은 기업들이 많은데 이 기업들에게 "주주환원 안하면 코스피, 코스닥 아웃이야"라며 뚝배기 때린다고 협박한다고 근본적인 효과가 있을까 싶다.

물론 마음에 드는 정책들도 꽤 있어서 잘 되면 좋겠다 싶다.

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