# 채권이란 무엇인가: 채권을 볼 때 반드시 봐야하는 것들

**채권은 미래의 약속한 돈을 받을 권리입니다.**

영어에서는 미래의 받을 돈이 **고정되어 있다**는 의미로 **'Fixed Income'**이라는 표현을 씁니다.

 (* 시장 금리가 변할 때마다, 이자 지급액이 달라지는 변동금리채는 예외입니다. 대부분의 채권 이론에서는 이자가 고정된 고정금리채를 기반으로 논의를 진행합니다.)

채권과 관련된 용어를 이해하기 위해, 하나의 채권을 예로 들어봅시다.

![Image](https://upload.cafenono.com/image/slashpagePost/20250314/095933_io0sPqWFlSNQaEkJPx?q=80&s=1280x180&t=outside&f=webp)

- 만기: 채권이 상환되는 날짜

    - 단기채 1-3년

    - 중기채 3-5년

    - 장기채 5년 이상

- 이자지급기간: 3개월, 6개월, 1년 등 이자를 지급하는 기간

- 쿠폰금리(표면이자율): 원금 대비 표면이자의 비율

- 액면가: 채권의 원금

- 발행주체:  정부라면 국채, 기업이라면 회사채

이 채권은 **만기 3년, 액면가 10,000원, 1년 간격으로 쿠폰 금리 8%**가 약속된 채권입니다.

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### 채권의 가격은 어떻게 결정되나요? 

이제 이 채권의 '현재 가격'을 구해봅시다.

**1년 후의 800원과, 2년 후의 800원의 현재 가치가 같을까요?**

아닙니다. 더 먼 미래, 즉 2년 후의 800원의 현재 가치가 더 작습니다.

> **미래가치와 현재가치: 같은 금액이라도 시점에 따라 가치가 다릅니다!**

- 화폐의 시간가치를 간략히 설명하면, 사람들은 현재의 확실한 돈을 선호하므로 화폐의 가치는 현재에서 가장 크고 미래로 갈수록 작아집니다.

**미래의 돈의 현재 가치를 알고 싶다면, 적절한 할인율로 할인해줘야 합니다.**

이 채권의 현재가치를 계산해볼까요? (시장이자율을 3%로 가정합니다.)

![Image](https://upload.cafenono.com/image/slashpagePost/20250314/100641_cVcUG1khs5SIJnKz2e?q=80&s=1280x180&t=outside&f=webp)

이처럼 **채권의 현재가치**, 즉 현재 시장에서 거래되는 **가격**은 12,400원이 아닌 11,414원으로,

미래에 들어올 현금흐름을 적절한 할인율로 할인해 준 금액이 되겠습니다.

- 시장이자율 혹은 만기수익률은, 시장에서 해당 채권에 대해 결정된 할인율을 의미합니다.

    - 기준금리 + 각 회사마다 다른 추가 금리 = 회사채 금리

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### 채권 가격 결정 요인

이처럼 채권의 가격은 현금흐름뿐만 아니라, 적용되는 할인율에 따라 달라집니다.

**채권 가격 결정 요인**

1. 현금흐름: 이자와 원금 금액

2. 금리의 변동

    1. 앞서 본 것과 같이 할인율이 커서 할인이 많이 되면 채권 가격이 저렴해집니다.

    2. 반대로 할인율이 작아지면 채권 가격은 상승합니다.

3. 신용의 변화

    1. 만일 어떤 회사채를 발행한 기업의 경영 상태가 악화되면, 약속한 돈을 갚지 못할 가능성이 생깁니다. 이 경우, 해당 채권의 가격이 급락할 수 있습니다.

[금리와 채권 가격의 자세한 내용](https://slashpage.com/s-site-z43is/d367nxm3x7jry2j98pv1)

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