# 선물환 거래: 환율 변동 리스크 어떻게 완화할까?

**금리와 환율 얘기를 하다보니, 선물환거래에 대해서도 얘기를 해보고 싶은 마음이 들었습니다!**

### 선물이란?

- **미래 시점의 가격, 금리, 환율 등을 예상**해서,** **실제로** **해당 시점이 도래했을 때 그 값으로 거래하는 계약 

**→ 지금 가격을 확정하고, 미래에 거래하는 계약**

### 선물 거래의 목적

- 변동 위험 헤지: 미래의 가격/금리/환율 변동을 해소하려고 사용합니다.

    - 특히 해외 거래가 많은 수출입 위주 기업, 해외에 자산에 투자하는 기업에서 중요합니다!

- 투기 거래: 미래 가격 변동을 예상해 이익을 내기도 합니다.

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### 선물환거래란?

- 미래 시점의 환율을 미리 예측하고, 그 환율로 환전하기로 약속했다고 이해하면 됩니다.

**거래 포지션**

- **선물환 매도** = 미래 시점에 **외화 → 원화**로 환전, 균형선물환율보다 환율이 **하락**될 것으로 예상시

- **선물환 매입** = 미래 시점에 **원화 → 외화**로 환전, 균형선물환율보다 환율이 **상승**할 것으로 예상시

    - **외화**를 기준으로 판다, 산다로 생각하면 돼요!

**예) 한 달 후 미래 환율이 균형선물환율 1400원보다 더 ****하락****할 것으로 예상해, ****선물환 '매도****'를 한 경우 **

- 한 달 후 환율이 1300원이 된 경우: 1달러 당 1300원 받을 수 있는데 1400원을 받아 **100원 이익**

- 한 달 후 환율이 1400원이 된 경우: 이익도 손해도 없음

- 한 달 후 환율이 1500원이 된 경우: 1달러 당 1500원 받을 수 있는데 1400원을 받아 **100원 손해**

### '균형선물환율'이란?

- 사람들은 각 국가의 금리차를 이용해서 미래 환율의 적정 수준을 이론적으로 예측하며, 그 값이 균형 선물 환율입니다.

- 그러나 현실 시장에는 수 많은 변수가 존재하므로, 미래에 실제 환율이 얼마가 될 지는 정확히 알지 못합니다. 

- 그렇기에 위험을 해소하고자 혹은 차익을 취하고자 선물환거래가 활발히 일어납니다.

**[균형 선물 환율 공식]**

**F = S × (1 + i_d) / (1 + i_f)**

F = 선물 환율 (미래)
S = 현물 환율 (현재) 
i_d = 국내 이자율
i_f = 해외 이자율

### **[사례]**

![Image](https://upload.cafenono.com/image/slashpagePost/20250317/003345_TikYDcCrF3iQtCEvu0?q=80&s=1280x180&t=outside&f=webp)

- 현물환율 = 1300원

- 균형선물환율 = 1312.6원

**내 예상에는 t=1 시점의 환율이 1312.6원보다 더 오를 거 같다면?**

** → 선물환 매입 **

**실제로 t=1 시점의 환율이 1350원이 된 경우, 선물환거래로 인한 이익은?**

→ 선물환거래가 없었다면 1달러를 얻기 위해 1350원을 주고 매입해야하지만(환전), 균형선물환율로 선물환매입을 했으므로 1달러를 1312.6원에 매입할 수 있음.

→ 1350원 - 1312.6원 = **37.4원 이익**

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